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业绩大增,为何股价还是大跌?
业绩大增,理论上来说,净利润增加,公司的内在价值增加,股价应该上涨。但在实际股市投资中,我们常常会发现,有一部分公司发布相关财报(年报、季报、半年报)后,股价不但没有上涨,反而出现了大跌。这种情况一般有四个原因:
投资者经常看到媒体报导,某公司业绩大增,净利润增长500%,就认为业绩暴增,公司很赚钱,所以是绩优股,股价应该大涨,这种看法存在明显的片面性。这里的业绩增长500%只是一个增长比例,而非增长的绝对值。
也就是说,就算是净利润增长了500%,它的绝对值也不高。比如说一家上市公司,上一年净利润是10万元,本年业绩增长了500%,那也只是达到60万元而已。而如果说公司本身估值水平就比较高,增长的净利润对估值水平吸引力的提长是微不足道的。
实例:恒立实业发布三季报,业绩大增1303.65%,增长了13倍,看起来肯定属于“业绩大增”,但公司云年同期净利润仅108万元,大增13倍后也只有1500万元净利润,相对于公司20亿的市值来说,依然属于高估值,股票也继续下跌。
业绩增长,体现在利润表上。但利润反应的是总收入与成本之差,既包含公司经营业务,也包含营业外收入,比如投资收益、政府补贴以及转让子公司股权获得收益,这些收益是一次性收益,会使得利润大幅增长,但不具有持续性。
市场并不傻,不会单纯看到业绩增长就买入,剔除非经营性损益后,实际公司业绩是下滑的,则聪明的资金会在市场单纯的看到业绩增长而购买的时候选择抛售,而这类资金对股价的影响力显然大于诸多看好利好空炒股的散户,从而形成下跌。
实例:中小板公司宏创控股发布三季报,净利润大幅增长3741.07%,但实际上扣非净利润是-1644.04万元,也就是说主营业务是亏损的。公司3.97亿元为出售划分为持有待售的非流动资产(投资性房地产)处置收益。
有些股票业绩增长一直都比较高,投资者对公司的期望也很高。虽然公司发布业绩显示,依然实现了不错的增长,但增长没有达到预期,也会造成股价下跌。
这就好比一个学生一直考50元,突然某次考了60分,就会得到表扬。而另一个学生,一直考100分,突然某一次只考了90分,就会被认为退步了,反而被大家批评。
业绩大增,但是股价却大跌?这样的情况在股市里其实是一个屡见不鲜的场景了,原因其实有以下几点:
第一,利好兑现,即是利空;
第二,周期力量大于业绩利好的效果;
第三,前期涨幅过大,业绩大增无疑是诱多接盘的原因;
如果你能够看懂上面这三种情况,基本就可以应对大部分“业绩大增,但是股价却大跌”的问题了。
业绩大增,但是股价大跌的第一种情况就是所谓的“利好兑现,就是利空”的原因。
举一个非常简单的例子,那就是我们都知道在股市里每年都会有季报,中报,以及年报这样的周期出现。而对于每一家上市公司来说,在这些报表出现之前都会有一个所谓的“预告片”,就是告诉你预计此次的季报、中报或者年报是一个什么样的情况。
这个时候市场和投资者就会对于当下的利好消息进行炒作,推高股价的上涨,因为在业绩报表预告到正式发布的时间里,往往有半个月,甚至一个月的缓冲期,所以许多人更希望借助利好和这个所谓的缓冲期进行炒作。
而当业绩报表即将颁布的时候,利好兑现,也就是许多人借助利好出货的时间了!当然,也不排除预告10%~50%的增幅,但是最终取得的是10%的下限而不是50%的上限,因此造成一定的失落感。
对策:遇到预告非常高,但是预告期内有明显涨幅过大的个股,甚至出现估值更高的现象,要懂得逢高减仓。
股票的价格是多种因素共同影响的!比如在短期内主要受投资者情绪和多空双方投入资金量比决定。所以股价的上涨与业绩不一定成正比例关系。
但是业绩的大增对股价的上涨肯定是利好的,这是绝对没有错的,像我平常炒股也会关注公司的业绩作为参考,业绩也只是一方面,像基本面,国家政策等都会对股价产生影响。
但是如果一支股票,它的公司能够连续保持多年业绩大幅增长,那他绝对是一支好股票,像贵州茅台,格力电器这种的。虽然有可能暂时被市场低估和错失,但是投资时间拉长后,好股票必然重新成为市场先生的宠儿,为坚决持有好股票的投资者带来丰厚的投资收益。
所以我们在选择股票的时候,一定考虑全面,不能单子的以某个因素利好,就买入股票,要综合的考虑,做趋势股票。
业绩大增,为什么有的股价还会出现大幅的调整?本来从价值投资的角度来讲,各上市公司的业绩大增说明经营情况良好,基本面优良,股东的获利丰厚,公司具有很好的发展前景,应该是积极的持有股票,为什么在A股市场甚至会出现股价大跌的情况?首先你要弄清楚一个事情,A股市场是一个二级的交易市场,存在着非常浓厚的投机博弈行为,情绪化交易比较严重,股价的涨跌在一定程度内和公司发展的情况没有任何关系的,比如一个上市公司的股价是20元还是10元,对这个上市公司的经营影响是不大的,所以从这个思维角度上来讲,股价的高低,有的时候真的就是交易的情绪化行为,并没有完全的逻辑支持,只不过是如果这个上市公司基本面良好,能够让股价保持一个向上的趋势而已。
明白了这个道理就很好解释,为什么业绩大增,而股价却出现了大幅调整,那么只有一个逻辑可以解释这个问题,股价已经透支了业绩增长的空间,当业绩兑现的时候,也是持股收益兑现的时间窗口,也就是说见到了股价的阶段性高点,所以虽然公布了业绩利好,股价反而出现了大幅下挫,这仅仅是一种交易行为,与基本面关联并不大。
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美股现在的疯涨是什么情况?会不会突然暴跌?
美股没有疯涨,道指的年回报率刚刚回到正数,+4.2%,少许高于上证的0.5%;纳指年回报率+26%,与深成指+25%相当,远小于创业板指的+40%年回报率。现在,无论政府还是市场对于与疫情长期共存已有准备。美国的全民感染率0.7%,非常之高。但是,美国全境都已复工了,经济恢复已经确定,不会回头。垫底的美联储购买一切经济损失都是有算计,有回报的,不是瞎花钱,乱印钞。比如给达美航空的54亿美元,是长期贷款、就业补偿、低价入股的综合救济,达美航空能承担,政府也将获得超额收益。美联储花钱的目的是保持经济的损失得到补偿,并获得回报。老美经济总量全球第一,是有其内在道理的。疫情、动乱只是一次性事件,过去就完事,没有持续影响。表面的混乱,无法掩盖经济保持稳健的现实。
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